En Octubre de 1987 el dólar se mantenía débil respecto el marco alemán, en contra de lo pactado en los Acuerdos del Louvre según lo cual los países avanzados prometían mantener estables sus divisas.
La Fed puso numeroso obstáculos a las peticiones de que aumentara los tipos de interés (para así evitar la devaluación –una práctica comúnmente conocida como “empobrecer al vecino”-)
Así pues, con la negativa de la Fed, todo el mercado se convenció de que el Bundesbank bajaría los tipos (imitando a la Fed), para así depreciar el sobrevaluado Marco (y poder volver al punto de partida contra el USD)
Simplemente, no lo hizo. El mismo día en que el Bundesbank mostró su auténtica naturaleza (la divisa no se toca) el “Computerized trading” se puso en marcha y el Dow Jones sufrió la peor jornada de su história.
Veamos. Hoy, en Junio de 2014, el dólar se mantiene débil contra el Euro, La Fed se resiste a subir los tipos (a pesar de que su inflación ha repuntado en Mayo al 2%, el PIB real está en el 2%, lo que me da un PIB nominal del 4%, lo que a su vez equivale a decir que los tipos Fed pueden subir hasta el 4% y no ser restrictivos). En resumen, y para que nos enteremos todos. ¡¡La Fed quiere mantener el USD depreciado!!
Sigamos. Hoy, igual que entonces, todo el mercado se ha convencido de que el ECB (es decir, el Bundesbank) actuará para bajar el EUR, evitar la deflación o como ustedes prefieran llamarlo.
En este preciso instante, los que tienen mas de 45 pueden dejar de leer, empezar a reflexionar, extrapolar y decidir sobre su exposición al Equity USA.
En cambio, los afortunados que aún retienen parte de ese efímero tesoro llamado juventud (los que están por debajo de los 45), tan sólo decirles que las personas, al igual que los animales, no cambian. Y que lo mas probable es que los Alemanes (famosos por su testaruda obstinación) tampoco lo hagan en esta ocasión. En otras palabras, que el ECB (como se llama ahora el Bundesbank) no responda a las expectativas y decida mantenerse firme en su doctrina sobre la estabilidad de la divisa.
¿Qué puede significar eso? ¿Una repetición del 1987? ¿Un Dow Jones sufriendo la peor jornada de su historia? Puede ser. Ya pasó, ¿No?
No me mal interpreten, no estoy sugiriendo que vaya a pasar. Pero si me gustaría dejar clara una idea (y aquí utilizaré una expresión que sabiamente me ha explicado recientemente un viejo de este lugar llamado mercado). “Cuando todo el mundo toma el sol en el mismo lado del bote, una ola puede hacerlo volcar. Cuidado pues con la ola” (esto va para los que tienen menos de 30. La ola es una metáfora que representa a un ECB sorprendiendo, una vez mas, al mercado”, Y si ya me entendieron desde el principio, simplemente, perdonen).
